深圳新闻网2026年7月6日报道（记者 汤莎）：根据欧洲中央银行最新发布的报告，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产中的份额已增长到27%，超过了美国国债5个百分点，成为了全球官方储备中最大的单一资产类别。尽管金价在本年度出现了剧烈波动，2026年第一季度全球央行的黄金储备量依然增加了244吨，同比增长3%，显示出黄金需求的持续增长。
针对这一现象，招联金融首席经济学家董希淼在接受央视新闻采访时，从黄金的独特属性、央行增持黄金的动因、近期金价波动及未来趋势等方面进行了深入的分析。董希淼认为，黄金的独特属性是各国央行近年来增加黄金配置的主要原因。他指出：“黄金作为无主权信用风险的储备资产，没有违约主体和交易对手风险，这是其作为储备资产的最大优势。”
董希淼还提到，央行通过减持美债、增配黄金可以有效分散单一储备资产的风险。他解释说，黄金超越美债成为最大的储备资产，是估值效应和央行主动配置的共同结果。“从估值效应来看，2024年黄金价格上涨约30%，2025年更是大幅上涨65%，这提高了黄金的账面价值，与此同时，美债收益率上升导致其价格下跌，这一升一降促成了黄金的领先地位。”
EBC官网数据显示，2025年全球黄金购入量前五的央行依次为波兰、哈萨克斯坦、巴西、中国和土耳其。董希淼预测，从长远来看，全球央行增持黄金的趋势不会改变。他引用世界黄金协会的调查数据称：“超过90%的受访央行预计在未来12个月内会继续增持黄金，43%计划在未来一年内增加自身黄金储备，76%预计未来5年黄金储备的比重将上升，且新兴市场经济体增持黄金的意愿更强烈。”
今年1月，金价多次创下历史新高，但6月大幅回落，导致年初至今金价下跌7%，平均波动率增至30%。董希淼分析称，金价近期的走弱与央行的购金热潮形成鲜明对比，这是由多重因素共同作用的结果。他解释说，一方面，2024年和2025年国际金价的连续大涨累积了回调压力；另一方面，中东地缘冲突引发的能源价格上涨加剧了通胀预期，市场预计美联储可能加息，这直接限制了金价的上涨空间，形成了“央行逆市购金、金价短期内走弱”的特殊情况。
展望未来，董希淼在接受21世纪经济报道时进一步指出，美国近期公布的5月非农就业数据远超预期，打破了市场对劳动力市场降温和美联储年内降息的预期，成为黄金价格加速下行的触发因素。尽管短期内面临压力，但董希淼认为，从中长期来看，在央行持续购金、美元信用体系弱化、黄金供需紧平衡的背景下，金价有望重返历史高点。
董希淼还特别提醒投资者，应根据自身的投资经验、能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，避免盲目跟风和投资。